După ce a supraviețuit celui mai mare colaps din 2008, indicii americani și mondiali au crescut constant de câteva săptămâni, iar activele de marfă se adaugă și la preț. Analiștii și alți experți invocă o schimbare în retorica Fed, progresul în negocierile SUA-China, etc. Dar care este adevăratul motiv al unei astfel de creșteri rapide și de ce cuvintele Băncii Centrale se abateră de la fapte?
Dacă ne întoarcem o lună și ne amintim ce haos a domnit pe piețe, apare o întrebare corectă - ce s-a schimbat atât de dramatic, încât prăbușirea a fost înlocuită cu un miting? În teorie, dacă participanții la piață au fost obligați să vândă active din cauza lipsei de lichiditate și a modificărilor valorii banilor, atunci ei ar trebui să se simtă inconfortabili chiar și acum. Cu toate acestea, vedem cumpărarea de scurgeri, iar indicele american este în creștere cu cel mai rapid ritm din 2009.
De fapt, această creștere are o explicație destul de simplă, care, însă, nu stă la suprafață. Ideea nu este deloc legată de economie, nu de așteptările de la sfârșitul războiului comercial și de schimbările din politica Fed - totul este despre Banca Centrală.
Nu uitați doar la graficul care prezintă dimensiunea bilanțului băncilor centrale mondiale și dinamica piețelor bursiere globale.
La sfârșitul anului trecut, investitorii au realizat în sfârșit că băncile centrale s-au mutat pentru a-și normaliza politicile și au început să retragă lichiditatea. Prabusirea coșmarului din decembrie a fost o revenire la realitate. Cu toate acestea, se pare că panica pe piețe a devenit ultima paie pentru elitele globale, iar așa-numita „echipă de salvare” a revenit pe piață, ceea ce împiedică scăderea prețurilor activelor. Principalul lucru la care trebuie să acorde atenție este faptul că dimensiunea contului bilanțului Băncii Centrale a început să crească din nou.
Acest lucru face ca piețele să crească agresiv, speculanții închid masiv pozițiile scurte și uită de cădere și arată cifre P / E iraționale din punct de vedere economic.
Video promotional:
Absolut nimic nu se schimbă. La fel ca în 2016, 2017 și 2018, la începutul anului, conturile de bilanț ale celor mai mari bănci centrale încep să crească, iar odată cu acestea valoarea activelor bursiere crește.
Investitorii nu ar avea nicio întrebare dacă Fed nu ar urma să adopte o politică de reducere a bilanțului, iar BCE nu a anunțat finalizarea programului de relaxare cantitativă în decembrie. Reamintim, Banca Japoniei, reduce volumul achizițiilor.
Se pare că cuvintele autorităților de reglementare sunt în contradicție cu faptele. A trecut doar o lună de când Mario Draghi a anunțat solemn sfârșitul programului de cumpărare a activelor, dar bilanțul BCE din anumite motive continuă să crească, și pe aceeași traiectorie ca înainte.
Evident, participanții la piață ar trebui să învețe din nou o lecție simplă: trebuie să urmărească ce face Banca Centrală și să nu asculte ce spun ei.
