Extracte din prima parte a celebrei cărți a lui Eustace Mullins „Secretele Rezervei Federale”.
Paul M. Warburg
Indicele prețurilor de consum în Statele Unite înainte și după crearea sistemului de rezerve federale.
Deci, ce s-a schimbat?
Pentru cei care nu sunt familiarizați cu originile Rezervei Federaționale, mai jos este prezentat primul capitol al Secretelor Rezervei Federale:
„S-a discutat și problema unei rate forfetare pe insula Jekyll” - Paul M. Warburg
În noaptea de 22 noiembrie 1910, un grup de jurnaliști s-a așezat înșelător la o gară din Hoboken, New Jersey. Abia urmăreau ca o delegație a celor mai buni finanțatori ai țării părăseau secția și porneau într-o misiune ascunsă. Abia mulți ani mai târziu vor ști care a fost misiunea și chiar atunci nu vor înțelege că istoria Statelor Unite s-a schimbat semnificativ începând cu acea seară în Hoboken.
Video promotional:
Delegația a pornit într-o trăsură sigilată cu obloane în jos pe o direcție necunoscută. Acesta a fost prezidat de senatorul Nelson Aldrich, șeful Comisiei Naționale de Monedă. Președintele Theodore Roosevelt a semnat un decret prin care s-a instituit Comisia Națională a Monedei în 1908, iar în urma tragicului panic din 1907, au început să fie auzite apeluri pentru stabilizarea sistemului monetar al țării. Aldrich i-a luat pe comisari într-o călătorie de doi ani în Europa, cheltuind trei mii de dolari guvernamentali. Încă nu a pregătit un raport privind rezultatele acestei călătorii și nici nu a propus vreun plan de reformă bancară.
Senatorul Aldrich a fost însoțit la stația Hoboken de secretarul său personal Shelton, A. Piatt Andrew, secretarul adjunct al Trezoreriei și asistentul special al Comisiei Naționale de Monedă, Frank Vanderlip, președintele Băncii Naționale a orașului New York, Henry P. Davison, partener principal la JP Morgan Company, în general considerat drept emisarul personal al lui Morgan și Charles D. Norton, președintele primei bănci naționale din New York, unde a domnit și Morgan. Chiar înainte de plecarea trenului, grupului i s-a adăugat Benjamin Strong, cunoscut și sub numele de asociatul apropiat al J. P. Morgan, și Paul Warburg, care a emigrat recent din Germania și a mers la muncă la casa bancară Kuhn, Loeb & Company. …
Șase ani mai târziu, un jurnalist financiar pe nume Bertie Charles Forbes (care ulterior a fondat revista Forbes; actualul editor, Malcom Forbes, este fiul său) a scris:
„Imaginează-ți un grup dintre cei mai mari bancheri ai națiunii, furișând din New York într-o trăsură de tren privat sub acoperire de noapte, strecurând sute de kilometri spre sud pentru a porni într-o afacere misterioasă, furișând pe o insulă cu nimeni rămas, ci câțiva servitori și acolo o săptămână întreagă într-un secret atât de strict, încât niciunul dintre ei nu s-a chemat odată pe nume, astfel încât servitorii nu i-au putut recunoaște și a povesti lumii despre această cea mai ciudată, cea mai secretă expediție din istoria finanțelor americane. Nu mă îngăduiesc cu fantezii; Spun lumii pentru prima dată povestea reală despre cum a fost scris faimosul raport financiar Aldrich, cum a fost fondat noul nostru sistem monetar … Totul a fost realizat în cel mai strict secret. Oamenii nu ar fi trebuit să surprindă ceea ce urma să se întâmple. Senatorul Aldrich i-a avertizat pe fiecare dintre ei că trebuie să ajungă în secret la o trăsură privată care urma să fie trasă pe o platformă foarte rar folosită. Grupul s-a izbit de drum. Omniprezentii reporteri din New York au fost păcăliți … Nelson (Aldrich) i-a spus lui Henry, Frank, Paul și Piatt că îi va ține închiși pe insula Jekyll, departe de restul lumii, până când vor dezvolta și vor prezenta un proiect de monedă științifică. sisteme pentru Statele Unite, nașterea reală a actualei Rezerve Federale, planul implementat pe insula Jekyll cu Paul, Frank și Henry … Warburg este legătura dintre sistemul Aldrich și sistemul actual. El mai mult decât oricine a făcut posibil acest sistem în realitatea de zi cu zi. "care ar fi trebuit să fie trimis unei platforme utilizate rar. Grupul s-a izbit de drum. Omniprezentii reporteri din New York au fost păcăliți … Nelson (Aldrich) i-a spus lui Henry, Frank, Paul și Piatt că îi va ține închiși pe insula Jekyll, departe de restul lumii, până când vor dezvolta și vor prezenta un proiect de monedă științifică. sisteme pentru Statele Unite, nașterea reală a actualei Rezerve Federale, planul implementat pe insula Jekyll cu Paul, Frank și Henry … Warburg este legătura dintre sistemul Aldrich și sistemul actual. El mai mult decât oricine a făcut posibil acest sistem în realitatea de zi cu zi. "care ar fi trebuit să fie trimis unei platforme utilizate rar. Grupul s-a izbit de drum. Omniprezentii reporteri din New York au fost păcăliți … Nelson (Aldrich) i-a spus lui Henry, Frank, Paul și Piatt că îi va ține închiși pe insula Jekyll, departe de restul lumii, până când vor dezvolta și vor prezenta un proiect de monedă științifică. sisteme pentru Statele Unite, nașterea reală a actualei Rezerve Federale, planul implementat pe insula Jekyll cu Paul, Frank și Henry … Warburg este legătura dintre sistemul Aldrich și sistemul actual. El mai mult decât oricine a făcut posibil acest sistem în realitatea de zi cu zi. "că urmează să-i țină închiși pe insula Jekyll, departe de restul lumii, până când vor dezvolta și vor depune un proiect monetar științific pentru Statele Unite, nașterea reală a actualului sistem de rezerve federale, un plan pus în aplicare pe insula Jekyll împreună cu Paul, Frank și Henry … Warburg este legătura dintre sistemul Aldrich și sistemul actual. El mai mult decât oricine a făcut posibil acest sistem în realitatea de zi cu zi. "că îi va ține închiși pe insula Jekyll, departe de restul lumii, până când vor dezvolta și vor depune un proiect de sistem monetar științific pentru Statele Unite, nașterea reală a actualului sistem de rezerve federale, un plan pus în aplicare pe insula Jekyll împreună cu Paul, Frank și Henry … Warburg este legătura dintre sistemul Aldrich și sistemul actual. El mai mult decât oricine a făcut posibil acest sistem în realitatea de zi cu zi. "El mai mult decât oricine a făcut posibil acest sistem în realitatea de zi cu zi. "El mai mult decât oricine a făcut posibil acest sistem în realitatea de zi cu zi."
Biografia oficială a senatorului Nelson Aldrich scrie:
„În toamna anului 1910, șase bărbați au plecat la vânătoare de rațe: Aldrich, secretarul său Shelton, Andrews, Davison, Vanderlip și Warburg. Jurnaliștii așteptau la stația Brunswick, Georgia. Domnul Davison a ieșit și le-a vorbit. Reporterii s-au dispersat, iar secretul ciudatei călătorii nu a fost dezvăluit. Domnul Aldrich l-a întrebat cum a procedat, dar nu a dat nicio explicație.
Davison avea o reputație excelentă pentru reconcilierea partidelor în război, rol pe care l-a jucat pentru J. P. Morgan în soluționarea panicii bănești din 1907. Un alt partener Morgan, TW Lamont, spune: "Henry P. Davison a acționat ca arbitru al expediției din insula Jekyll".
Din aceste materiale, următoarea poveste poate fi distribuită împreună. Mașina privată a lui Aldrich, care a plecat de la Gara Hoboken cu perdelele trase, a dus finanțatorii la insula Jekyll din Georgia. Câțiva ani mai devreme, un grup foarte limitat de milionari conduși de J. P. Morgan au dobândit insula ca o dacha de iarnă. Și-au numit „Clubul de vânătoare a insulei Jekyll” și, la început, insula a fost folosită doar pentru vânătoare, până când milionarii și-au dat seama că frumoasa sa climă le oferea un refugiu cald de iernile dure din New York și au început să construiască conace luxoase, pe care le-au numit „cabane. , Pentru sărbătorile de iarnă ale familiilor lor. Clădirea în sine, fiind destul de retrasă, a fost uneori folosită pentru petrecerile de burlaci și alte evenimente care nu au legătură cu vânătoarea. În astfel de cazuri, membrii clubuluicare nu au fost invitați la aceste picnicuri particulare au fost rugați să nu vină pentru un anumit număr de zile. Înainte ca grupul lui Nelson Aldrich să plece din New York, membrii clubului au fost anunțați că va fi ocupat pentru următoarele două săptămâni.
Clubul insulei Jekyll a fost ales ca sit al planului de a controla banii și încrederea oamenilor din Statele Unite, nu numai datorită îndepărtării sale, ci și pentru că a fost domeniul privat al oamenilor care au dezvoltat planul. Mai târziu, la 3 mai 1931, New York Times a remarcat, comentând moartea lui George F. Baker, unul dintre cei mai apropiați asociați ai lui Morgan: „Clubul insulei Jekyll și-a pierdut unul dintre membrii de seamă. O șesime din capitala lumii este concentrată în mâinile membrilor clubului insulei Jekyll. Calitatea de membru este moștenită numai.
Grupul lui Aldrich nu era interesat de vânătoare. Insula Jekyll a fost aleasă ca locație de dezvoltare a băncii centrale, deoarece asigura secretul complet și, de asemenea, pentru că nu există un singur jurnalist în zonă la cincizeci de mile. Atât de puternică era nevoia de secret, încât înainte de a ajunge pe insulă, membrii grupului au fost de acord să nu-și folosească numele de familie în timpul șederii lor de două săptămâni acolo. Mai târziu, grupul a început să se numească „Clubul de nume”, deoarece menționarea numelor Warburg, Strong, Vanderlip și altele era interzisă. Personalul obișnuit al clubului a fost trimis într-o vacanță de două săptămâni și, de dragul unei astfel de ocazii, au fost aduși noi slujitori din continent care nu știau numele celor prezenți. Chiar dacă au fost interogați după ce grupul Aldrich s-a întors în New York, nu au putut numi nume. Această metodă s-a dovedit a fi atât de fiabilă încât membrii clubului - cei care au fost de fapt prezenți pe insula Jekyll - au organizat mai târziu mai multe întâlniri informale la New York.
De ce era necesar acest mister? De ce era necesară această călătorie de o mie de kilometri într-o trăsură închisă către un club de vânătoare de la distanță? Se presupune că acesta a fost realizat cu scopul de a dezvolta un program guvernamental, de a pregăti o reformă bancară care ar fi benefică pentru oamenii Statelor Unite, prin ordinul Comisiei Monetare Naționale. Participanții nu erau străini de faptele caritabile publice. Numele lor erau adesea prezentate pe plăci de aramă sau pe fațadele clădirilor pentru care au donat. Pe insula Jekyll, ei nu au respectat această procedură. Nici o placă de cupru nu a fost niciodată ridicată pentru a comemora dedicația celor care s-au întâlnit la clubul lor de vânătoare privat în 1910 pentru a îmbunătăți viața fiecărui cetățean al Statelor Unite.
De fapt, pe Insula Jekyll nu au fost făcute fapte bune. Grupul Aldrich a mers acolo în secret pentru a crea în mod privat legislația bancară și valutară, pe care Comisia Națională pentru Monedă i s-a spus să o elaboreze în mod deschis. În joc a fost controlul viitor al banilor și creditului Statelor Unite. Dacă orice reformă monetară reală ar fi fost pregătită și prezentată în Congres, aceasta ar pune capăt guvernării creatorilor de elită a monedei unice mondiale. Insula Jekyll s-a asigurat că va fi înființată o bancă centrală în Statele Unite care să le ofere acestor bancheri tot ce și-au dorit întotdeauna.
Ca cel mai priceput din punct de vedere tehnic al celor prezenți, Paul Warburg a fost însărcinat să pregătească cea mai mare parte a proiectului de plan. Activitatea lui urma să fie discutată și revizuită în restul grupului. Senatorul Nelson Audrich a fost nevoit să vadă că planul finalizat a fost într-o formă pe care a putut să o împingă prin Congres, iar restul bancherilor au fost nevoiți să adauge detaliile necesare pentru a se asigura că obțin ceea ce doreau proiectului finalizat într-o singură întâlnire. … După ce s-au întors la New York, s-ar putea să nu aibă ocazia să se întâlnească din nou. Nu puteau spera să ofere din nou un asemenea secret pentru munca lor.
Grupul insulei Jekyll a petrecut nouă zile la club, muncind din greu la sarcina lor. În ciuda intereselor comune ale celor prezenți, lucrarea nu a mers întotdeauna fără probleme. Senatorul Aldrich, fiind un bărbat dominator, s-a considerat el însuși liderul grupului și nu a putut rezista să comande tuturor celorlalți. De asemenea, Aldrich s-a simțit un pic inconfortabil, pentru că era singurul grup din care nu era un bancher profesionist. A avut interese bancare semnificative de-a lungul carierei sale, dar numai ca persoană care a obținut venituri din deținerea de acțiuni bancare. Știa puțin despre aspectele tehnice ale tranzacțiilor financiare. Adversarul său, Paul Warburg, a crezut că fiecare întrebare care a apărut în grup a necesitat nu numai un răspuns simplu, ci o prelegere întreagă. Rar a ratat ocazia de a le oferi colegilor explicații îndelungate,pentru a-i impresiona cu profunzimea cunoștințelor lor bancare. Acest lucru nu a fost pe placul altora și a provocat adesea observații puternice din partea Aldrich.
Diplomația naturală a lui Henry P. Davison s-a dovedit a fi catalizatorul pentru a continua activitatea. Accentul străin puternic al lui Warburg i-a iritat și le-a reamintit constant că trebuie să-i tolereze prezența doar pentru că aveau nevoie de un proiect al băncii centrale care să garanteze profiturile viitoare. Warburg a depus puțin eforturi pentru a-și elimina prejudecățile și a discutat cu ei cu orice ocazie despre probleme bancare tehnice în care se considera un specialist.
Trebuie să existe un secret mare în toate conspirațiile
Planul de „reformă monetară” din Insula Jekyll urma să fie prezentat Congresului ca fiind activitatea Comisiei Naționale a Monedei. Era necesar ca adevărații autori ai proiectului de lege să rămână în umbră. În urma panicii din 1907, animozitatea publică față de bancheri a fost atât de mare încât niciun congresman nu ar îndrăzni să voteze un proiect de lege care să tacă Wall Street, indiferent de cine și-a plătit costurile campaniei. Jekyll Island Project a fost un proiect al băncii centrale, iar țara avea o lungă tradiție de a lupta împotriva impunerii unei bănci centrale asupra poporului american. A început cu bătălia lui Thomas Jefferson împotriva ideii lui Alexander Hamilton a primei bănci a Statelor Unite, susținută de James Rothschild. Următoarea sa a fost războiul de succes al președintelui Andrew Jackson împotriva ideii lui Alexander Hamilton de a doua bancă a Statelor Unite, în care Nicholas Biddle a acționat ca agent James Rothschild din Paris. Rezultatul acestei bătălii a fost crearea Subsistemului independent al Trezoreriei, care a servit pentru a menține fondurile Statelor Unite în afara ghețurilor finanțatorilor. Cercetările asupra sperietorilor din 1873, 1893 și 1907 indică faptul că au apărut din băncile internaționale la Londra. În 1908, publicul a cerut ca Congresul să aprobe legislația pentru a preveni reapariția panicii financiare impuse artificial. Acum, o astfel de reformă monetară părea inevitabilă. Pentru a preveni panica și a controla această reformă, a fost creată Comisia Națională pentru Circulația Monedei, condusă de Nelson Aldrich, care era liderul majorității în Senat.
Principala provocare, după cum le-a spus Paul Warburg colegilor săi, a fost nevoia de a evita numele de „Banca Centrală”. Din acest motiv, a decis să folosească denumirea „Federal Reserve System”. Acest lucru ar induce în eroare publicul și nimeni nu ar crede că aceasta este banca centrală. Totuși, proiectul insulei Jekyll a fost totuși un proiect al unei bănci centrale care îndeplinește funcțiile de bază ale unei bănci centrale, proprietarii acesteia erau persoane private care ar profita din deținerea de acțiuni. Ca bancă emitentă de monedă, aceasta ar controla banii și împrumuturile țării.
În capitolul de pe insula Jekyll din biografia sa despre Aldrich, Stephenson scrie despre conferință:
„Cum trebuia să fie controlată Banca de rezervă? Trebuia să fie controlat de Congres. Guvernul trebuia să fie prezent în consiliul de administrație, trebuia să fie la curent cu toate afacerile Băncii, dar majoritatea directorilor trebuiau aleși, direct sau indirect, de băncile asociației."
Astfel, Banca de Rezerva Federală propusă urma să fie „controlată de Congres” și răspunzătoare de guvern, dar majoritatea directorilor au fost aleși, direct sau indirect, de băncile asociației. În versiunea finală a Planului Warburg, Consiliul Guvernatorilor Rezervei Federale a fost numit de președintele Statelor Unite, dar activitatea efectivă a consiliului a fost supravegheată de Consiliul consultativ federal în cadrul unei întâlniri cu guvernatorii. Consiliul de administrație a fost ales de directorii băncilor din Rezerva Federală și a rămas necunoscut publicului.
Următoarea sarcină a fost de a ascunde faptul că „sistemul de rezerve federale” propus va fi controlat de stăpânii pieței monetare din New York. Deputații din sud și vest nu ar fi putut supraviețui dacă ar fi votat pentru proiectul Wall Street. Fermierii și micii oameni de afaceri din aceste regiuni au fost cei mai afectați de panica financiară. Bancherii estici au suferit nemulțumiri masive, care în secolul 19 au evoluat într-o mișcare politică cunoscută sub numele de „populism”. Notele personale ale lui Nicholas Biddle, nepublicate de mai bine de un secol după moartea sa, demonstrează că bancherii estici erau la început conștienți de amploarea strigătului public împotriva lor.
Pe insula Jekyll, Paul Warburg a propus o înșelătorie majoră care să împiedice cetățenii țării să-și dea seama că planul său implică crearea unei bănci centrale. Era un sistem regional de rezerve. El a propus un sistem de patru (ulterior douăsprezece) sucursale ale băncilor de rezervă situate în diferite părți ale țării. Puțini din afara bancherilor ar înțelege că concentrarea existentă a structurii monetare și de credit a țării la New York a făcut din sistemul de rezerve regionale o ficțiune.
O altă propunere înaintată de Paul Warburg pe insula Jekyll privea modul în care ar fi aleși administratorii sistemului de rezerve regionale propus. Senatorul Nelson Aldrich a insistat că aceste funcții nu trebuie să fie alese, ci să fie numite și că Congresul nu ar trebui să joace un rol în selecția lor. Experiența sa pe Capitol Hill i-a arătat că opiniile Congresului ar contraveni adesea intereselor Wall Street, pentru că congresmenii din vest și sud ar putea dori să le demonstreze electorilor lor că îi protejează de bancherii din est.
Warburg a răspuns că guvernanții presupuse bănci centrale trebuie să fie aprobați de președinte. Această retragere aparentă a sistemului din controlul congresului a însemnat că proiectul Rezervei Federale a fost neconstituțional încă de la început, deoarece Rezerva Federală urma să devină banca emitentă de monedă. Primul articol din secțiunea a 8-a din partea a 5-a din Constituție conferă necondiționat Congresului „puterea de a monta o monedă și de a-i regla valoarea”. Planul lui Warburg a lipsit Congresul de suveranitatea sa, iar sistemele de verificări și solduri de putere aprobate de Thomas Jefferson în Constituție au fost acum distruse. Administratorii sistemului propus ar controla banii și creditul țării, în timp ce ei înșiși vor primi aprobarea de la filiala executivă a guvernului. Filiala judiciară (Curtea Supremă etc.) era deja controlată practic de sucursala executivă prin numirea prezidențială a unui complet de judecători.
Ulterior, Paul Warburg a scris o schiță voluminoasă a planului său, The Federal Reserve System, Its Origins and Development, aproximativ 1.750 de pagini, dar numele Jekyll Island nu apare niciodată în acest text. El povestește (vol. 1, p. 58):
„Dar conferința s-a încheiat, după o săptămână de discuții serioase, despre ce va deveni„ Bill Aldrich”, a fost convenit și s-a elaborat un plan care să includă„ Asociația Națională a Rezervei”, care să creeze o organizație centrală de rezervă cu putere emitentă flexibilă bazată pe aur și hârtie comercială. “.
La pagina 60, Warburg scrie: „Rezultatele conferinței au fost complet clasificate. Nici măcar faptul acestei întâlniri nu ar fi trebuit să devină cunoștințe publice. " El adaugă într-o notă de subsol: "Deși au trecut optsprezece [sic] ani de atunci, nu simt că pot fără ezitare să descriu această întâlnire foarte interesantă, în legătură cu care senatorul Aldrich a cerut secretul tuturor participanților."
Revelația lui Forbes a unei expediții secrete pe insula Jekyll a avut un impact surprinzător de mic. Materialul nu a fost tipărit decât după doi ani după ce Congresul a aprobat Legea rezervelor federale, așa că nu a fost citit niciodată în perioada în care ar putea avea un impact, adică în timpul dezbaterii proiectului de lege în Congres. Contul lui Forbes a fost, de asemenea, ignorat de cei care au fost „în cunoaștere” ca fiind o invenție simplă și absurdă. Stevenson menționează acest lucru la pagina 484 a cărții sale despre Aldrich.
„Episodul curios despre insula Jekyll a fost în general considerat un mit. Forbes a primit câteva informații de la unul dintre jurnaliști. Aceasta a descris vag povestea insulei, dar nu a făcut impresie și, în general, a fost percepută ca o anecdotă.
Tăcerea conferinței de pe insula Jekyll a mers în două direcții, fiecare dintre ele a avut succes. Primul, după cum menționează Stevenson, a fost să dezvăluie întreaga poveste ca o ficțiune romantică care nu s-a întâmplat cu adevărat. Deși au existat referințe la insula Jekyll în cărțile de mai târziu despre Rezerva Federală, au primit și puțină atenție publică. După cum am remarcat, munca amplă a Warburg asupra Rezervației Federale nu face deloc mențiune despre Insula Jekyll, deși recunoaște că conferința a avut loc. Nici unul dintre discursurile sale lungi sau lucrările scrise nu conțin cuvintele „Insula Jekyll”, cu o singură excepție. A fost de acord cu solicitarea lui Stevenson pentru o scurtă declarație pentru biografia lui Aldrich. Apare la pagina 485 ca parte a Memorandumului Warburg. În acest pasaj, Warburg scrie:"Problema unei singure rate de reducere a fost discutată și decisă pe insula Jekyll".
Un alt membru al Clubului Nume nu a fost atât de restrâns. Ulterior, Frank Vanderlip a publicat mai multe informații despre conferință. În Postul de seară de sâmbătă din 9 februarie 1935, la pagina 25, Vanderlip a scris:
„În ciuda părerilor mele asupra valorii pentru societate a unei publicități mai mari în chestiuni corporative, cu puțin înainte de sfârșitul anului 1910, a apărut o situație când eram secretă, ca un fel de conspirator … La urma urmei, planul senatorului Aldrich ar fi sortit dacă cineva ar afla ce a numit cineva de la Wall Street pentru a-l ajuta să-și pregătească factura, s-au luat măsuri care l-ar fi încântat pe James Stillman (un bancher flamant și secret care a fost președinte al National City Bank în timpul războiului spaniol-american și care s-a crezut că ne-a ajutat să ne tragem în acest război) … Nu este exagerat să spunem că expediția noastră secretă pe Insula Jekyll a dus la conceptul a ceea ce a devenit în cele din urmă Rezerva Federală.
La 27 martie 1983, în secțiunea de călătorie din The Washington Post, Roy Hoopes scrie:
"În 1910, când Aldrich și patru experți financiari au avut nevoie de un loc secret de întâlnire pentru a reforma sistemul bancar al țării, au mers la vânătoare pentru Jekyll și au petrecut 10 zile în sediul Clubului, unde au dezvoltat proiecte pentru ceea ce va deveni Banca de Rezerva Federală."
Vanderlip a scris mai târziu în autobiografia sa de la Countryside Laborer la Financier:
„Expediția noastră clandestină pe insula Jekyll a fost prilejul conceptului real al ceea ce a devenit în cele din urmă Rezerva Federală. Toate punctele culminante ale Planului Aldrich au fost încorporate în Legea privind rezerva federală când a fost adoptat."
Profesorul E. R. A Seligman, membru al familiei bancare internaționale J. & W. Seligman și șef al departamentului de economie al Universității Columbia, a scris un eseu publicat de Academia de Științe Politice (Proceedings, Volume 4, # 4, pp. 387-90):
„Puțini oameni știu ce datorează Statele Unite dlui Warburg. La urma urmei, este sigur să spunem că a avut mai multă mână în elaborarea prevederilor fundamentale ale Legii privind rezerva federală decât oricine altcineva din această țară. Consiliul Rezervei Federale este, de fapt, în orice, cu excepția numelui, adevărata bancă centrală. În doi piloni în ceea ce privește gestionarea rezervelor și politica privind rata dobânzii, Legea Rezervei Federale a adoptat în mod explicit principiul Bill Aldrich, iar aceste principii, așa cum s-a afirmat, sunt doar opera domnului Warburg. Nu trebuie uitat că domnul Warburg avea un scop practic. Formulându-și planurile și îndreptându-se spre punerea lor în aplicare și, din când în când, modificând ușor recomandările, el trebuia să-și amintească că introducerea unui nou concept în conștiința țării ar trebui să fie treptată,și că sarcina sa principală era să distrugă prejudecățile și să elimine suspiciunea. Prin urmare, planurile sale conțineau o varietate de propuneri atent concepute menite să protejeze publicul de pericolele îndepărtate și să convingă țara că întregul proiect în ansamblu era pe deplin posibil. Domnul Warburg a sperat că, în timp, va fi posibilă înlăturarea din lege a unor dispoziții care au fost incluse acolo, în linii mari, la propunerea sa în scopuri educaționale. "care au fost incluse acolo, în linii mari, la sugestia sa în scopuri educaționale. "care erau incluse acolo, în linii mari, la sugestia sa în scopuri educaționale."
Acum, când datoria națională a Statelor Unite a depășit nota miliarde de dolari, putem recunoaște cu adevărat „cât de mult datorează SUA Warburg”. La momentul creării Actului privind rezerva federală, nu existau aproape nici o datorie publică.
Profesorul Seligman subliniază imaginea uimitoare a lui Warburg că adevărata provocare pentru conferința de pe Insula Jekyll a fost pregătirea unui proiect bancar care să „modeleze țara” treptat și să „spulbească prejudecățile și să elimine suspiciunile”. Campania de transformare a planului în lege a reușit tocmai asta.
